一场不期而至的裁员风波揭开了平安证券与控股股东平安集团之间的龃龉。据记者了解，平安证券研究所究竟是为集团服务还是为券商经纪业务服务，成为推动这场裁员的动因。

　　3月8日，平安证券研究所进行重大战略调整：将30个细分研究领域精简为16个。此前，研究所内部近20位分析师收到裁员通知。“这次和2008年裁员的情况不同，没有根据考核或者末位淘汰。”一位平安证券分析师沮丧地说，“我已被OVER，还没找到下家。”

　　“研究所今后的发展方向是结合平安证券及平安综合金融集团的特点，推出一套中小市值公司选股思路和逻辑。”对于大规模的裁员，平安证券人事行政部品牌管理室陈子文解释：“因投行业务，平安证券在中小板和创业板积累大量客户，平安证券研究所将利用参与的投行项目，加强中小市值研究。”

　　上述人士同时透露：“目前，平安证券其他部门没有减员计划。”

　　事实上，在券商业绩普遍惨淡的当下，不能带来直接收益的研究所处于尴尬位置。南方某券商高层人士分析：“对中等规模的证券公司来说，成立研究所的意义不大，既不能像经纪、投行等部门带来直接效益，还要支付人工成本，且投入产出比不高，研报质量也没有优势。”本报记者了解到，证券业寒冬已波及行业研究领域，“老牌”的申银万国研究所和“实力派”的华泰联合人士均表示，公司会根据市场变化调整薪酬发放的节奏。

　　研究所三大硬伤

　　曾是行业新星的平安证券研究所，如今在平安人口中的评价是：“研究实力平平、研究特色不明显。”

　　中国证券业协会的数据显示，裁员之前，平安证券共有证券投资咨询业务（分析师）35名，证券投资咨询业务（投资顾问）162名。

　　在分析师数量上，平安证券排业内第20名，中金公司排名第一，分析师总共82名，紧接其后是华泰联合拥有75名分析师，国信证券和中信证券分别有74名分析师。具有独立法人资格的申银万国证券控股子公司——上海申银万国证券研究所有限公司则拥有约200人的证券研究服务团队。

　　“平安证券研究所有三大硬伤。”一位不愿公开姓名的资深分析师表示，“宏观领域很长一段时间提不出新的投资观点，基本上附和别的研报；策略研究更没有独到的投资方法；个股方面，分析师跟上市公司接触层级不够高，有的分析师只能向董秘了解。”

　　实际上，平安证券研究所曾经辉煌，2007年，平安研究所获得新财富进步最快研究机构奖第一名。平安研究员邵子钦夺得非银行金融行业最佳分析师第一名。

　　但是，此后，平安证券研究所每况愈下。有离开平安证券研究所的人士透露：“平安证券现任董事长杨宇翔空降之后，2008年有一次大规模的裁员，主要是根据考核成绩，实行末位淘汰。”

　　2009年3月，刚获得金牌分析师的彭波转投国信证券。同年底，非银行金融业分析师团队邵子钦、童成墩、田良和交通运输仓储业分析师团队的郑武、岳鑫集体投奔国信。研究所负责人高利则转投华创证券，现任研究所所长。

　　骨干人员相继流失后，平安证券研究所不得不面临调整，平安证券